قاموس «First».. ما المقصود بـ«توسع فقاعات الأصول»؟قاموس «First».. ما المقصود بـ«توسع فقاعات الأصول»؟
يُعد توسع فقاعات الأصول أحد الظواهر الاقتصادية الخطيرة التي تحدث عندما ترتفع أسعار الأصول المالية أو العقارية بشكل مبالغ فيه وغير مبرر اقتصاديًا، بحيث تتجاوز قيمتها الأساسية المرتبطة بالإنتاج أو العوائد الفعلية.
ورغم أن ارتفاع الأسعار قد يبدو إيجابيًا للوهلة الأولى، إلا أنه غالبًا ما يعكس ضخ سيولة كبيرة أو ارتفاع الطلب المضاربي دون وجود دعم حقيقي من النشاط الاقتصادي، مما يجعل الاقتصاد عرضة لتصحيحات حادة أو انهيارات مفاجئة عند انفجار الفقاعة.
وينشأ توسع فقاعات الأصول عادةً نتيجة توافر تمويل رخيص، أو ارتفاع السيولة في السوق، أو توجه المستثمرين نحو المضاربة على الأسعار بدلًا من الاستثمار في الإنتاج، مما يؤدي إلى تشوه الإشارات السعرية وخلق توقعات غير واقعية بمزيد من الارتفاع.
وتكمن خطورة هذه الفقاعات في أنها تؤدي إلى تضخم اقتصادي غير مستدام؛ فعندما تنكسر الفقاعة، تتراجع قيم الأصول بشكل حاد، ويخسر المستثمرون والشركات جزءًا كبيرًا من ثرواتهم، ما يقلل من الاستهلاك والاستثمار، ويؤدي إلى تباطؤ النمو وارتفاع معدلات التعثر المالي والبطالة.
كما أن فقاعات الأصول تزيد من هشاشة النظام المالي، إذ تصبح البنوك والمؤسسات المالية معرضة لمخاطر كبيرة عند انهيار الأسعار، مما قد يؤدي إلى أزمات مصرفية أو تقلص القدرة على الإقراض.
أما من ناحية السياسات، فإن مواجهة هذه الظاهرة تتطلب ضبط السيولة، تشديد الإشراف المالي، وتنظيم أسواق الأصول بشكل يمنع المضاربة المفرطة، مع تشجيع الاستثمار طويل الأجل المدعوم بالإنتاج.
وفي الختام، يوضح توسع فقاعات الأصول أن ارتفاع الأسعار لا يعني بالضرورة صحة اقتصادية، بل إن التضخم المضاربي للأصول يشكل تهديدًا للنمو المستدام والاستقرار المالي، ويستلزم سياسات وقائية صارمة للحفاظ على توازن الأسواق.
