قاموس «First».. ماذا تعرف عن انحباس رأس المال المحلي؟
First Bank
انحباس رأس المال المحلي (Domestic Capital Lock-in) هو حالة اقتصادية يصبح فيها رأس المال المتاح داخل الاقتصاد غير قادر على الحركة الطبيعية أو إعادة التوظيف بكفاءة، سواء داخل القطاعات المختلفة أو عبر الحدود.
لا يعود رأس المال في هذه الحالة عنصرًا ديناميكيًا مولدًا للنمو، بل يتحول إلى موارد جامدة تبحث عن ملاذ آمن بدل البحث عن فرص إنتاجية. ينشأ هذا الانحباس عادة نتيجة مزيج من القيود التنظيمية، ضعف الثقة في البيئة الاستثمارية، اختلال تسعير المخاطر، أو غياب أدوات مالية تسمح بتدوير المدخرات نحو أنشطة ذات قيمة مضافة.
ينشأ انحباس رأس المال المحلي غالبًا عندما تتصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي، فتفضّل المؤسسات والأفراد الاحتفاظ بالسيولة أو توجيهها إلى أدوات قصيرة الأجل منخفضة المخاطر، حتى وإن كانت ضعيفة العائد. في هذه البيئة، تتقلص شهية الاستثمار طويل الأجل، ويتراجع التمويل الموجّه للقطاعات الإنتاجية، بينما تتكدس المدخرات داخل النظام المصرفي أو تتحول إلى أنشطة غير مولدة للنمو مثل المضاربة أو الاكتناز.
يعكس هذا المفهوم خللًا هيكليًا أعمق في آليات تخصيص رأس المال، حيث لا تكمن المشكلة في نقص الموارد بقدر ما تكمن في غياب القنوات القادرة على امتصاصها بكفاءة. فعندما تفشل الأسواق المالية أو السياسات الاقتصادية في خلق مسارات واضحة وآمنة للاستثمار، يتحول رأس المال المحلي إلى عنصر معطّل، ما يحد من قدرة الاقتصاد على التوسع، ويضعف مرونته أمام الصدمات الخارجية.
يؤدي استمرار انحباس رأس المال المحلي إلى آثار تراكمية خطيرة، أبرزها تباطؤ النمو الاقتصادي، تراجع معدلات التشغيل، واتساع الفجوة بين القطاعات القادرة على الوصول إلى التمويل وتلك المحرومة منه.
كما يخلق هذا الوضع حلقة مفرغة، إذ يضعف الاستثمار، فتتراجع الثقة، ويزداد الانحباس، ما يجعل تحرير رأس المال لاحقًا أكثر كلفة وتعقيدًا على مستوى السياسات والإصلاحات.
